2022-07-21

金风科技这只股票怎么样?2022年风电龙头企业前景如何?

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发布时间:2022-07-21 06:39:22 来源:五大联赛买球平台 作者:五大联赛买球


  券商评级:由于去年抢装潮的影响,我们判断今年公司风机销售容量将下滑接近23.8%的水平,但公司盈利在收入结构调整下还能有较大增长。随着公司中速永磁平台的推出,公司更多大机型收到客户追捧,我们判断公司22 年风机销量将恢复增长。综上所述,我们预计2021-2023 年公司将分别实现营业收入521.52/560.40/606.03 亿元,归母净利润39.74/43.84/51.71 亿元,对应EPS 分别为0.94/1.04/1.22 元,2021-2023 年PE 分别为17.7/16.2/13.6倍,维持公司“买入”评级。

  风险提示:1、风电需求大幅下滑;2、主机价格大幅下滑;3、产品成本大幅提升。

  2021 年1-9 月公司实现对外销售容量6,347 MW,同比2020 年1-9 月下滑23.7%。从结构上看,今年销售占比最大的机型为3S/4S平台,销售容量2,511MW,同比增长224.4%,占比提升30.3 个百分点至39.57%;而更大机型的6S/8S 平台销售容量1,487MW,同比增长332.0%,占比提升19.3 个百分点至23.4%。而去年同期的主力机型2S 平台,销售容量则下滑67.1%,占比下降48 个百分点至36.3%。

  去年下半年以来,风机月度投标市场均价就呈现下滑走势。以3S级别机型为例,2020 年9 月投标均价为3,250 元/千瓦,2021 年9月则下跌25.8%至2,410 元/千瓦;4S 机型也同从去年3,163 元/千瓦下跌至2,326 元/千瓦,跌幅26.5%。随着风机价格的下滑,下游运营商的投资热情高涨,2021 年前三季度国内市场新增公开招标量41.9GW,比去年同期增长了115.1%,其中陆上新增招标容量40.9GW,海上新增招标容量1GW,显示目前运营商对海上风电22 年全面平价后的投资收益率并不十分满意。


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